Nansen（ナンセン）の始め方・使い方－仮想通貨のブロックチェーン上の情報分析に便利なリサーチツール

Nansen（ナンセン）の始め方・オンチェーン分析ツールの使い方

ここでは、オンチェーン情報分析ツール「Nansen（ナンセン）」の具体的な利用方法等について、確認を進めて参りましょう。

Nansen（ナンセン）2へのアーリーアクセスのウェイトリスト登録方法・手順

Nansen（ナンセン）2の早期アクセス（アーリーアクセス）の待機リストに登録する場合、その手順は、主に以下の通りです。

1. Nansen（ナンセン）2のアーリーアクセス申込サイト から、ウェイトリスト登録を済ませておく（メールアドレスのみで登録可）
2. 独自の招待リンクを友達やSNSに共有し、アーリーアクセス資格獲得の可能性を高める

それぞれ、スクリーンショットにて、確認を進めて参りましょう。

Nansen（ナンセン）2の早期アクセス申込サイトで、ウェイトリスト登録を済ませる

まずは、Nansen（ナンセン）2のアーリーアクセス申込サイト から、自身のメールアドレスを利用し、ウェイトリスト登録を済ませる必要があります。
手順は以下の通りです。

Nansen（ナンセン）2のアーリーアクセス申込サイトへ

最初に、Nansen（ナンセン）2のアーリーアクセス申込サイト にアクセスします。

アクセスしたら、Nansen（ナンセン）のプライバシーポリシー等を確認し、任意のメールアドレスを入力したうえで、キャプチャ認証を済ませ、「ウェイトリストに参加」のバナーをクリックします。

Nansen（ナンセン）から、メールアドレス認証用の自動メールが発信される

すぐに、Nansen（ナンセン）から、確認メールの自動配信を行う旨の、メッセージ画面が表示されます。
なお、Twitter等のSNSでは、

• Nansen（ナンセン）からの認証メールが、なかなか来なかった
• 30分程度待ったら、ようやくメールが届いた

等という声も寄せられていますので、多少時間がかかるケースもあるようです。

Nansen（ナンセン）からのメールの文中バナーをクリック

Nansen（ナンセン）からの認証メールが届いたら、メール文中の「メールアドレスを認証する」のバナーをクリックします。

ウェイトリストへの登録完了

最終的に、このような画面が表示されれば、Nansen（ナンセン）2のウェイトリストへの登録は完了です。

自分の招待リンクを使って、友人・知人をNansen（ナンセン）に招待する

ウェイトリストへの登録を済ませると、すぐに、自分独自の招待リンク（URL）が取得できます。
仮に、この招待リンクを利用して、友達・知人をNansen（ナンセン）へと招待することが出来れば、ウェイトリスト上の序列が上がる（＝Move up the list）、との記載があります。

Nansen（ナンセン）の使い方（ガイド日本語訳）

下記の内容は、Nansen（ナンセン）運営元からの依頼/承諾に基づき、公開されているNansen（ナンセン）の「ガイド」等の一部、ないしは全部の日本語訳を試みたものです。
原文は、下記のURLからご覧いただけます。

https://www.nansen.ai/guides

情報は随時更新・変更される可能性があるほか、私どもの誤訳の可能性もありますから、必ず、読者様ご自身にて、原文をご確認下さい。
また、翻訳の都合上、下記文中における一人称（例：私、私たち）は、Nansen（ナンセン）の運営元を指しており、当サイトの運営元を指していません。
また、記載内容等の信憑性や有用性、正確性等、及び、日本語への翻訳の完全性や正確性等について、当サイト並びに当サイトの運営元では、如何なる保証等も行うことは出来ません。

Nansen（ナンセン）を使って、オンチェーンデータから暗号資産市場を分析する方法

暗号資産（仮想通貨）業界は厄介なことで知られています。
ラグ・プルやハッキング、エクスプロイトを避けることができたとしても、適切な仮想通貨を選んで投資するのは至難の業です。
技術革新と開発のペースが速いため、数カ月先、数年先にうまくいくような質の高いプロジェクトを見極めるのは難しいのが実情です。

では、投資家にとってリスクとノイズの多いこの業界で、どのように「自分で調査」すればいいのでしょうか。

暗号資産への投資の意思決定のほとんどは、伝統的な株式投資家が使うのと同じプロセスから始まります。
チームを調べ、ホワイトペーパーを読み、仮想通貨のトークノミクスを調べるのです。

これは良いスタートですが、仮想通貨投資が投資家に提供する核となる価値提案の1つ、オンチェーン分析が欠けています。

オンチェーン分析では、ブロックチェーンが提供する透明性のおかげで、チームがトークンについて行う主張を検証したり、他の保有者が何をしているかを追跡したり、賢い投資家が特定の仮想通貨を買っているかどうかを監視したりすることができます。

このガイドでは、オンチェーンデータとは何か、投資前に使用すべき主なオンチェーン指標、投資後に監視すべき指標、より良い意思決定を行うためにブロックチェーンを使用して既存のファンダメンタル分析を補完する方法について学びます。

Nansen（ナンセン）が分析するオンチェーンデータとは？

ブロックチェーンテクノロジーの性質上、すべての取引は分散型公開台帳に記録され、不変で誰でも見ることができる透明性があります。

ブロックチェーン内に保存されるデータは、オンチェーンデータと呼ばれます。

オンチェーンデータには以下のような情報が含まれます。

• 送金者と受信者のウォレットアドレス
• 取引で送金された金額
• 送金されたトークン
• 送金者が支払った取引（ガス）手数料

この透明性は、伝統的な金融市場と比較した場合の暗号資産業界の大きな差別化要因です。
オンチェーンデータから暗号資産にアクセスし、分析し、結論を導き出す方法を知っていれば、仮想通貨への投資や取引において大きな競争優位性を得ることができます。

例えば、新しいトークンをローンチするチームが、全供給量の30%がマルチシグネチャ（multisig）ウォレットに保管されていると発表した場合、あなたは盲目的な信頼に頼るのではなく、オンチェーンでそれを確認することができます。

イーサリアム・ブロックチェーン用のEtherscanやポリゴン・ブロックチェーン用のPolygon Scanのようなブロック・エクスプローラーを使ってオンチェーン・データに飛び込むこともできますし、Nansenのようなブロックチェーン・アナリティクス・ツールを使うこともできます。

投資しようと考えているトークンを明確にするために、様々なオンチェーン・メトリクスがあります。
次のセクションでは、主なものをいくつか見ていきましょう。

暗号資産を分析するオンチェーン・メトリクス

Nansen（ナンセン）が考える、仮想通貨の分析に利用できるオンチェーン要素としては、以下のようなものがあります。

活動レベル

暗号通貨、特にブロックチェーンを評価するために追跡できる最初の指標は、オンチェーンの活動レベルです。

これにより、特定のブロックチェーンを使用する需要を測ることができ、一般的にネイティブ・トークンの価格に影響を与え、価格変動の可能性の指標となります。

Nansenのマクロダッシュボードを使用して、これを視覚化することができます。
掲載されているスクリーンショットでは、Arbitrumレイヤー2ブロックチェーンが、Arbitrumトークンのエアドロップ日である2023年3月23日に、アクティブアドレスと日々のトランザクションで大きなスパイクを起こしたことがわかります。

アクティブなアドレスと日々の取引はともにエアドロップ前よりも高いレベルを維持しており、これは人々がL2を使い続けることでトークンが一定の強さを持つことを示唆しています。

しかし、1日の利用者数は減少傾向にあり、チェーンが利用者の維持に失敗した場合、価格に影響を与える可能性があります。

保有者（ホルダー）分布

もう一つの有用なオンチェーン指標は、対象トークンの保有者分布です。

少数の大規模なウォレットに供給が集中しているのに比べ、大規模な保有者に均等に分散されているトークンは、通常、価格変動がより自然で、大規模なウォレットが保有するトークンを売却することによる価格ショックの可能性が低くなります。

保有者の分布を見るだけでなく、各ウォレットがどれくらいの期間トークンを保有しているかも考慮しましょう。

NansenのToken God Modeダッシュボードを使えば、この情報を素早く見ることができます。

もう一度、Arbitrumを例にして説明します。
ダッシュボードでは、2つのことがわかります。

トークンの年功序列分布

トークンを長期保有している人は、通常良い兆候です。
潜在的な買い手は、他の保有者が長期的な信頼を持っていることを見ることができます。
画像では、44%のウォレットが$ARBを少なくとも90日間保有していることがわかります。

トークンのユニークアドレス

これは、トークンを保持しているアドレスの総数を示しています。
中央集権的な取引所（CEX）で人々がトークンを購入できるようになると、これらの個々の保有者はオンチェーンで表示されなくなるため、このグラフが時間の経過とともに遅くなるのは普通のことです。
しかし、健全な暗号資産は通常、ユニーク・アドレスの数が着実に増加しています。
このオンチェーンデータは、トークンの安定性と長期的な成長の軌跡を理解し、それが成長段階にあるのか、蓄積段階にあるのか、それとも衰退しているのかを理解するのに役立ちます。

スマートマネー・アクティビティ

仮想通貨を評価する際の最良の指標の1つは、「スマートマネー」がトークンとどのように相互作用しているかです。

スマートマネーのウォレットとは、多額の資金を持ち、定期的に取引を行う投資家のことです。
このような投資家は通常、優れた情報源を持ち、暗号資産への投資経験が豊富です。

あなたが新しい投資家であろうと経験豊富な投資家であろうと、Nansen（ナンセン）のトークン・ゴッド・モード内にあるスマート・マネー・ダッシュボードを使用して、これらのエンティティがあなたが評価している暗号資産に投資しているかどうかを確認することができます。

掲載画像は、リキッドステーキングプロトコルであるLidoのネイティブトークンである$LDOのスマートマネー保有チャートです。

LDOを保有するスマートマネーのウォレット数と保有トークン数の両方が史上最高値に近いことがわかります。
そのため、特定の投資家は強い信念を持っているはずです。
次に、これらのエンティティがそれぞれどれだけのトークンを保有しているか、また最近保有を追加したかどうかを調べることができます。

スマートマネーのトラッキングは強力なオンチェーンデータソースです。
特定の暗号資産に多くのスマートマネーが投資していることがわかれば、それは良い投資先かもしれません。

これについてはガイドの後半で説明しますが、アラートを設定してこれらのスマートマネーの実体を追跡し、その活動を常に最新の状態に保つこともできます。

トータル・バリュー・ロックド (TVL)

Total Value Locked (TVL)は、暗号資産銘柄を分析するのに役立つオンチェーンデータポイントです。
これは、どれだけの価値が特定のコントラクトにステーキングされているか、またはロックされているかを示し、トークンを取り巻くセンチメントの指標を与えます。

掲載画像は、UniswapのTVLの経時変化の例で、注目すべきイベントがチャートに重ねられています。
Uniswapが新しいプロトコルだった頃、大きなイベントや発表があるたびに$UNIのTVLは上昇しました。

時間の経過とともに、Uniswapはこの分野でより信頼できるDeFiプロトコルの1つとして知られるようになったため、投資家はトークンをステーキングし、TVLは2021年から2022年半ばにかけて高水準を維持しました。
マクロ環境が悪化すると、投資家が信頼を失ったためTVLは下落しました。

このようなオンチェーンデータは、買い時かどうかを判断するのに役立ちます。
例えば、あなたが検討しているプロトコルのTVLが下げ止まり、徐々に上昇し始めたとしたら、それは信頼感が戻ってきた証拠かもしれません。

覚えておいていただきたいのは、オンチェーンのデータポイントひとつで購入の判断ができるわけではないということです。
トークノミクス、チーム経験、最近のプロトコルニュース、その他オンチェーンには表示されない関連する定性データなど、他の情報と合わせてこれらのデータポイントをすべて見る必要があります。

特定のトークンに投資後に、監視すべきこと

暗号資産を購入して利益を得るために売却する場合、オンチェーン分析は購入した時点で終わりではありません。
最高のROIを得るために売却のタイミングを計るために、新たなデータポイントを監視する必要があります。

監視すべき重要なポイントは以下の通りです。

エクスチェンジ・フロー

エクスチェンジ・フローは、全体的な保有者のセンチメントを知るのに役立ちます。

ほとんどの場合、人々がトークンを取引所に移動させるのは、それを売却したいからです。
一方、人々がトークンを取引所からセルフカストディに移動させる場合、それは彼らがトークンを保有する予定であることを意味します。
これには例外もあるが、これが全体的な傾向です。

大量のトークンが取引所に移動していることに気づいたら、それは売却を検討する時期かもしれません。
取引所のフローを監視するには、NansenのToken God Modeダッシュボードでトークンコントラクトまたは名前を検索し、「Exchanges」タブに移動します。

ミームコインの$PEPEを例に、取引所のフローが価格にどのように大きな影響を与えるかを見てみましょう。
2023年5月5日、バイナンスは同トークンをプラットフォーム上で取引できるようにしました。
これにより、初日に27兆を超える大量のトークンがバイナンスに移動しました。

トークンが最大手のCEXで購入できるようになったことで、より多くの買い手がトークンを購入できるようになり、トークンの価格は上場から2日後の2023年5月6日に史上最高値を記録しました。

しかし、取引所への流入は月を通じて続き、より多くの保有者が売却したため、価格は下落しました。
既存の保有者が「ニュースを売る」ためにバイナンスの上場を待っていた可能性も高いのが実情です。

より確立された暗号資産銘柄の場合、そもそも中央集権型取引所でトークンを買うことができるため、流入と流出に大きな変化はないかもしれません。
しかし、それでもモニターするには有用なデータポイントです。

上記で取り上げたトークンの流入をモニターしていれば、他の保有者がトークンを売却するのを先回りし、下落売り圧力で利益を失う前に利益を得ることができたかも知れません。

トップホルダーとスマートマネーの取引

あなたが保有している暗号資産を、トップホルダーやスマートマネーがどのように取引しているかを監視することも、次の行動を決定するための効果的な方法です。

これらのエンティティがトークンをより多く蓄積しているのを見れば、それは自信の表れです。
保有量を減らしている場合は、利確に走っている可能性があります。

Nansen（ナンセン）では、トークン・ゴッド・モードのダッシュボードを使い、スマート・マネー・タブで簡単に確認できます。

今回の例では、$LINKのスマートマネー保有残高を見ています。
各トップホルダーが持っている合計残高、24時間および7日間の残高の変化を見ることができます。

各スマートマネーのエンティティをクリックして、ポートフォリオ、損益、関連ウォレットなどを確認することもできます。
もし注目すべきエンティティが、あなたが評価しているトークンを売却しているにもかかわらず、彼らがポートフォリオ全体の大きな割合を清算しているのを見た場合、彼らはトークンに何らかの問題があるために売却しているのではなく、むしろ彼ら自身の投資戦略を変更しているのかもしれません。

また、このオンチェーンデータをトークンの分布と相互参照することもできます。
トップホルダーが売却しているにもかかわらずユニークアドレスが増加している場合、トークンがより公平に分配されていることを示すポジティブシグナルである可能性があります。

コピートレードで最も利益を上げているトレーダー

特定のトークン銘柄を分析する際、そのトークンを使って最も従事しているトレーダーが何をしているかを見ることは有益です。
高い成功率で一貫して取引を行っているウォレットを見つけたら、コピートレードを検討することができます。

このプロセスを開始するには、評価する暗号資産銘柄のToken God Modeダッシュボードに向かいます。
今回の例では、$PEPEを使って説明します。
Nansen（ナンセン）の「DEX PnL分析」タブに向かいます。

これは、どのトレーダーが最も高い実現利益を持っているかを示しています。
リストの各ウォレットをクリックすると、ウォレットプロファイラーが開きます。
ここでは、ウォレットの購入と売却のタイミング、そして実現利益の合計を見ることができます。

一貫して良い取引をしているウォレットを見つけたら、ウォッチリストに追加し、スマートアラートを設定することができます。
彼らが取引を行うたびに、Discord、Slack、またはTelegramで通知を受け取ることができ、すぐに行動を起こすことができます。

なお、過去にどれだけ利益を上げたとしても、どのトレーダーも判断を誤る可能性があります。
これらのシグナルを、あなた自身のリサーチやトークンに対する確信の度合いと併用して、最善の決断を下す必要があります。

Nansen（ナンセン）のオンチェーンデータでファンダメンタル分析を補完する方法

暗号資産を評価する際、ファンダメンタル分析の他の部分にコンテキストを追加するためにオンチェーンデータを使用できる方法は複数あります。

チームを分析する

投資を決定する際には、チームとその実績を考慮する必要があります。
通常、公式ウェブサイトやLinkedInでコアチームを見つけたり、Discord/Telegramで見つけることができます。

しかし、チェーン上のデータでこれを補足することもできます。
例えば、NFTマーケットプレイスBlur.ioのネイティブトークンである$BLURの購入を検討していた場合、Token God Modeを使ってチームのマルチシグウォレットを確認し、残高を追跡することができます。

特定の暗号資産銘柄を評価しているときに、チームのウォレットが取引所に資金を送金していることに気づいたら、彼らが密かに割り当てを売却している危険性があります。
チームが透明性を確保せずにこのようなことを行う場合、一般的に避けられない反発があり、トークンの価格を押し下げることになります。

トークノミクス

オンチェーンデータは、プロジェクトのトークノミクスが正確かどうかを確認するのに役立ちます。

よく設計されたトークノミクスを持つ仮想通貨銘柄は、賢い買い物になります。
トークノミクス・モデルの良し悪しについては触れませんが、私たちが求めている重要な点は、チームがトークノミクス・モデルを実際に実践しているかどうかです。

私たちは、トークンのアンロックを監視するためにオンチェーンデータを使用し、トークノミクスの期待に沿った資金の関連するオンチェーンでの動きを見ることができます。

Blurのトークノミクス・モデルでは、トークン総額の18％が初期投資家とチームに割り当てられ、これは4年間で権利が確定します。
Nansenを使用し、Token Lockupラベルの付いた全てのウォレットを追跡することで、これらのトークンがまだ権利確定されているかどうかを簡単に確認することができます。

トークノミクスに関する公開文書やホワイトペーパーから得た情報を、オンチェーンデータで補完できることは、あなたの投資ツールキットへの強力な追加となります。
投資家よりも多くの情報を得ることができ、トークノミクスについて真実を語っていないプロジェクトのトークンを購入する可能性が低くなります。

結論として、伝統的な暗号資産のファンダメンタル分析にはまだその役割がありますが、他のトレーダーよりも優位に立ちたいのであれば、オンチェーンデータで知識を補う必要があります。
アクティビティレベル、ホルダー分布、TVL、スマートマネーのアクティビティなど、これまで見てきたオンチェーンメトリクスはすべて、将来性のあるトークンを確実に購入するための貴重なツールです。

一旦投資したら、他のホルダーが資金をどう使っているかをモニターし、そのデータを次の行動に役立てるためにNansenを使い続けることができます。
始める準備ができたら、Nansen（ナンセン）の7日間の無料トライアルを有効にしてみましょう。

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原文：
https://www.nansen.ai/guides/how-to-analyze-cryptocurrencies-using-on-chain-data

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